• 中信建投:房地产投资降幅收窄 政策加码促市场企稳

    发布日期:2024-06-06 20:22    点击次数:121

      中信建投3月20日研报指出,1-2月全国商品房销售面积降幅较2023年12月扩大7.8个百分点,销售继续探底。因城施策框架下各高能级城市的调控放松力度进一步加强,年初以来广州、上海、北京、深圳相继放松限购,苏州、杭州全面取消限购,政策力度的加码有望推动市场企稳。

      全文如下

      中信建投 | 2024年1-2月统计局房地产数据点评:投资降幅收窄,政策加码促市场企稳

      2024年1-2月全国商品房销售面积降幅较2023年12月扩大7.8个百分点,销售继续探底,年初以来核心一二线城市政策力度的加码有望推动市场企稳。1-2月地产到位资金降幅较2023年12月扩大8.3个百分点,房企的销售回款、融资压力仍存。受三大工程持续推进、年初土地市场升温的共同支撑,1-2月地产开发投资额降幅较2023年12月收窄3.5个百分点。新开工降幅继续扩大,受销售开工长期下行、前期保交楼工作较快推进影响,1-2月竣工增速由正转负。

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      统计局公布2024年1-2月房地产市场运行情况,1-2月房地产销售面积、投资额、新开工面积、竣工面积分别为11369万平方米、11842亿元、9429万平方米、10395万平方米,同比增速分别为-20.5%、-9.0%、-29.7%、-20.2%,前值(2023年12月)分别为-12.7%、-12.5%、-10.3%、15.3%。

      销售继续探底,政策加码支持。1-2月全国商品房销售面积降幅较2023年12月扩大7.8个百分点,销售继续探底。因城施策框架下各高能级城市的调控放松力度进一步加强,年初以来广州、上海、北京、深圳相继放松限购,苏州、杭州全面取消限购,政策力度的加码有望推动市场企稳。

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      行业资金压力仍存,投资降幅收窄。行业资金面依然承压,1-2月地产到位资金降幅较2023年12月扩大8.3个百分点,房企的销售回款、直接融资压力仍存。受三大工程持续推进、年初土地市场升温的共同支撑,1-2月地产开发投资额降幅较2023年12月收窄3.5个百分点。销售下行背景下房企开工意愿较低,新开工降幅继续扩大;受行业销售开工自2021年年中开始持续下行、2022年下半年以来保交楼工作较快推进影响,行业竣工规模开始下行,1-2月竣工增速由正转负。

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      房地产行业的风险主要在于销售、结转及房企信用修复可能不及预期:1、销售不及预期:地产市场销售目前仍处筑底阶段,未来有继续下行或恢复不及预期的风险;2、结转不及预期:销售疲弱导致房企销售回款较差,资金来源较紧张,项目的施工进度可能受到影响,或导致结转不及预期;3、房企信用修复不及预期:部分高杠杆的房企出险可能性仍存,导致行业整体信用修复进度缓慢,影响房企公开市场债务的融资规模与融资成本,进而导致行业竣工及现金流压力加剧。




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